总理考察北车力挺高铁“联合舰队”出海继去年7月视察中国南车株机公司之后，4月10日上午，素有高铁“超级推销员”美誉的国务院总理李克强再次走进高铁车间。这一次，他选择的是位于东北的中国北车长春轨道客车公司。奔赴长春考察前夕，李克强刚刚在中南海召开了中国装备“走出去”和推动国际产能合作座谈会；与此同时，中国南、北车在4月7日刚刚正式拿到了证监会的合并“通行证”。李克强此时考察北车，被解读为有深刻意义。随同李克强视察的北车内部人士告诉记者，除了关注南北车的合并，总理首次提出了高铁行业打造“联合舰队”协同出海这一新路径，要求各负其责、相互竞赛；同时提出发挥联合舰队出海对全产业链的带动作用，实现升级装备制造业助力中国经济发展，进而为“稳增长、调结构”作出贡献。形成“混编舰队”协同出海联合起来做大做强，是南北车合并被寄予厚望的重要原因。做大做强的优势不言而喻，因此李克强这次特别提倡中国高铁行业要组成“联合舰队”协同出海，并形成包括装备、运营、工程设计、研发基地、高校、相关配套产业在内的“混编舰队”，协同走向世界。据上述北车人士转述，现场李克强特别强调：'混编舰队'不是混在一起一锅粥，而是各负其责；不是恶性竞争，而是相互配合相互支持，也是相互竞赛。不管是技术装备制造，还是研发，还是在职工培训上，几个大的方面，在世界上都是第一流的。”中国南车:强强联手 驶向世界中央“一带一路”政策落地，高铁出口将迎实质增长。“一带一路”沿线90%为发展中国家，需要基建投资带动经济;政策将重点投资交通基础项目建设，加快铁路建设和高铁出口。世界各国中长期高铁规划长度达6万公里，中国可竞标里程达2.3万公里，主要集中在东南亚、南美等欠发达地区，以及俄罗斯高寒地区，而中国高铁在基建成本、车辆质量、核心技术、运营经验拥有绝对弥合优势，合力抱团竞标经验丰富，中标成功率高。十三五期间国内铁路投资维持高位，城际铁路投资加大。2015年国内铁路投资保持在8000亿元以上，仍处于历史高位。2015年可实现新增高铁里程5151公里，其中城际线路3124公里，占比60.6%。同时，“京津冀”协同发展规划、“长江经济带”等区域性经济热点将助力城际铁路建设。中国北车:业绩保持快速增长 海外签单大增海外签单大幅增长。2014年国内轨道交通业务新签订单实现稳步增长，全年新签订单1，498亿元，同比增长14.7%;2014年12月底未完成合同额1，096亿元。同时由于波士顿地铁及南非机车等项目贡献，海外业务快速增长，全年出口签约额29.94亿美元，比上年增长了73%。 合并在即，剑指海外市场。目前南北车合并正有序推进，合并后将在关键零部件国产化，新产品研发等方面形成合力。伴随中国政府“一带一路”战略的推进，中国轨道交通装备企业在国际上的影响力正逐步增强。合并后新公司将可以统筹海外资源、共享销售网络、统一品牌形象，提高对海外市场的影响力，并逐步提高市场份额，打开估值天花板。永贵电器:深耕连接器市场 放眼轨交零部件完成一纵一横框架，构建公司成长基础。公司从轨道交通连接器业务出发，在保持原有业务快速增长的同时，逐步完成了一纵一横的框架布局。一纵是指深耕连接器市场，研发出动车组连接器、新能源汽车连接器、通信连接器以及军工连接器等产品。一横是指在轨道交通领域，布局了连接器、减震器、传感器等零部件产品。一纵一横框架构建了公司的成长基础。公司产品梯次清晰，接力增长。受益于动车组连接器国产化以及城轨地铁车辆进入交付高峰，公司轨道交通连接器业务保持较高的增长速度。同时在新能源汽车产业逐渐成熟的背景下，公司新能源汽车连接器业务迎来爆发期。而通信连接器等业务已基本成熟，在公司的推动下也将快速增长。军工连接器，减震器等产品在培育一段时间后也将接力增长。新筑股份:业绩符合预期 看好PPP下的轨交业务2014年业绩快报符合我们预期，净利润大幅增长源于政府补贴。根据公司业绩快报，2014年公司实现营业收入14.14亿元，同比增长13.4%，归属于上市公司股东净利润为2386万元，同比增长143.8%，业绩符合我们预期。净利润增速远高于营收增速，主要是营业外收入波动导致，我们注意到公司2014年的营业利润为-4453.98万元。公司加码轨交业务布局，打造新的利润增长极。近年来，公司制定了向现代有轨电车系统方案解决商发展的战略，通过与长春轨道客车和铁三院等签署战略合作协议以布局轨交业务。随着近期中央和地方政策不断加码PPP模式，各地PPP项目正在有序推进。我们认为，PPP契合了轨道交通准公共产品的经济特点，它的推行将为新筑股份等从事与政府相关的轨交建设的公司带来发展机遇。预计未来有轨电车宜宾项目、新津项目、以及其他省内订单的逐步落地将进一步夯实公司在轨交领域的区域地位，有望给公司业绩带来跨越式发展。南方汇通:反渗透膜保持较快增长 重组落定加快转型步伐时代沃顿保持良好发展态势，实现营业总收入4.13亿元，同比增长17.6%，营业利润9286.39万元，同比增长32.18%，净利润8775.91万元，同比增长21.14%。复合反渗透膜产品销售量及生产量分别增长34.22%、42.90%。其中受益国内家用净水设备旺盛需求，家用膜销售量快速增长;而国内投资下降则导致工业用膜需求恢复缓慢。产能方面，目前沙文工业园区生产基地项目按建设计划顺利推进，主体厂房基本建设完毕，进入生产设备安装阶段，预计能够在计划前实现达产。新基地建成后将形成复合反渗透膜600万平方米，超滤膜300万平方米的产能。家具行业受国内房地产行业下行及行业内竞争加剧的不利影响，经营压力持续。棕纤维业务保持经营整体平稳，营业利润及经营性净利润略微下降。大自然科技全年实现营业总收入3.05亿元，同比增长12.67%，营业利润 2604.49万元，同比下降6.36%，净利润实现4875.67万元，同比增长75.99%，净利润增长是由于获得综合保税区拆迁损益转入营业外收入所致。沙文园区生产基地建设按计划顺利推进，项目从生产设备、工艺、信息化处理、自动化处理、污水处理等方面进行全面升级改造，目前主体厂房以建设完毕，进入生产线安装调试阶段。